2022年第三季度供需矛盾激化，白卡紙市場下跌調整。四季度供應仍有增加預期，但傳統(tǒng)旺季需求向好，加之成本支撐下紙廠拉漲心態(tài)堅決，預計市場存窄幅上行可能。
2022年三季度白卡紙市場走勢下行為主。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，白卡紙市場三季度均價為5632元/噸，較二季度下跌11.63%，較去年同期下跌8.70%左右。低點出現(xiàn)在8月底至9月初5280元/噸，高點出現(xiàn)在7月初6200元/噸，高低價差在920元/噸，波動幅度14.84%。
三季度市場跌勢加快，8月份明顯下滑
從白卡紙市場價格走勢來看，三季度延續(xù)了6月份以來的下跌趨勢，7-8月份市場跌勢不止。其中，8月跌勢明顯加大，月均價環(huán)比下跌9.85%至5499.13元/噸，跌幅較7月擴大7.15個百分點，月內華南地區(qū)現(xiàn)金價格一度跌破5000元/噸關口。9月份雖有反彈，但僅是國內低價區(qū)的價格小幅回補，月均價5309.52元/噸，環(huán)比繼續(xù)下跌3.45個百分點。
市場表現(xiàn)低于季節(jié)性，需求整體疲軟
從白卡紙市場季節(jié)性波動特點來看，三季度處于淡季下滑與旺季來臨市場回漲的轉換期?？梢詮慕昙竟?jié)性指數(shù)看出，7-8月份市場跌勢逐步收窄，9月份由跌轉漲。但是今年7-8月份市場跌勢逐步擴大，尤其是“金九”市場均價環(huán)比不漲反降，呈現(xiàn)出與歷史規(guī)律相悖的走勢。市場需求疲軟是白卡紙走勢低于預期的主要影響因素。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，三季度國內消費量較二季度下滑0.93%，同比下跌19.83%左右。隨著二季度末長三角地區(qū)供應鏈逐步恢復，國內物流運輸情況整體改善，但前期丟失訂單回流難度較大，市場復工復產(chǎn)進度偏緩。7月尚處于醫(yī)藥、食品等行業(yè)用紙淡季，但即使“金九”市場亦顯旺季不旺，傳統(tǒng)中秋、國慶等節(jié)日訂單整體不多。下游印刷及包裝廠接單量低于往年同期，市場成交不足，紙價承壓下行。
新產(chǎn)能釋放，供應壓力增加
三季度白板紙轉產(chǎn)白卡紙產(chǎn)線較多，累計轉產(chǎn)4條產(chǎn)線，涉及年產(chǎn)能105萬噸；新增1條產(chǎn)線，年產(chǎn)能30萬噸。隨著產(chǎn)能增加，白卡紙市場競爭壓力提升，尤其是中低端白卡紙貨源增加對市場的沖擊加大。在內需疲軟的背景下，產(chǎn)能不斷釋放，且有三條產(chǎn)線集中于7-8月投產(chǎn)，市場供需矛盾逐步提升是8月跌勢加快的主要因素。
企業(yè)生產(chǎn)情況來看，隨著出貨壓力的增加，8月規(guī)模企業(yè)控產(chǎn)情況增加，廠家調整產(chǎn)品結構以降低社會卡產(chǎn)量，停機檢修較少。中小企業(yè)產(chǎn)銷壓力更加明顯，停機增加或轉產(chǎn)食品卡、轉回白板紙。庫存方面，受三季度出口訂單量高位回落影響，規(guī)模紙廠加大下游協(xié)議客戶拿貨力度，庫存向下游有所轉移，主流企業(yè)庫存在三季度末維持在較為正常區(qū)間。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度末白卡紙市場總供應較二季度末增加6.21%左右。
原料市場波動有限，成本驅動力減弱
從主要原料紙漿走勢來看，三季度漿價震蕩調整。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度進口針葉漿、闊葉漿、化機漿均價分別為7297.91元/噸、6677.14元/噸、5406.67元/噸，較二季度分別增加0.72%、增加4.53%、下降1.96%。紙漿市場整體表現(xiàn)出高位僵持的狀態(tài)，對白卡紙市場走勢的驅動力減弱。白卡紙行業(yè)毛利率在8月份由正轉負，在供需壓力下紙價跌幅較大是行業(yè)盈利下滑的主要因素。三季度白卡紙市場走勢的主導因素是供需面的變化，受成本端的支撐不強。
四季度或窄幅上移，需求回升情況較關鍵
市場需求方面，雙十一以及春節(jié)前訂單陸續(xù)下發(fā)，終端客戶訂單增多，四季度作為傳統(tǒng)的行業(yè)旺季，市場需求存提升預期。原料方面，受匯率波動、外盤價格、業(yè)者低價惜售心態(tài)等因素影響，紙漿走勢拐點還需等待，整體或延續(xù)高位震蕩的行情。在盈利受損的情況下，紙廠提漲心態(tài)堅決，對市場上行形成利好帶動。但供應方面，東莞地區(qū)年產(chǎn)60萬噸產(chǎn)能陸續(xù)釋放，重慶地區(qū)仍有55萬噸產(chǎn)能存投放計劃，市場頂部壓力較大，紙價漲幅將受限。另外，出口作為國內消費的補充因素，在外需疲軟的大環(huán)境下或存在收縮壓力，將加大國內市場競爭。整體來看，四季度市場供需博弈依然較明顯，但產(chǎn)能的具體投放以及需求的回升情況仍有不確定性，需求端的改善力度是較為關鍵的影響因素。
2022年三季度白卡紙市場走勢下行為主。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，白卡紙市場三季度均價為5632元/噸，較二季度下跌11.63%，較去年同期下跌8.70%左右。低點出現(xiàn)在8月底至9月初5280元/噸，高點出現(xiàn)在7月初6200元/噸，高低價差在920元/噸，波動幅度14.84%。
三季度市場跌勢加快，8月份明顯下滑
從白卡紙市場價格走勢來看，三季度延續(xù)了6月份以來的下跌趨勢，7-8月份市場跌勢不止。其中，8月跌勢明顯加大，月均價環(huán)比下跌9.85%至5499.13元/噸，跌幅較7月擴大7.15個百分點，月內華南地區(qū)現(xiàn)金價格一度跌破5000元/噸關口。9月份雖有反彈，但僅是國內低價區(qū)的價格小幅回補，月均價5309.52元/噸，環(huán)比繼續(xù)下跌3.45個百分點。
市場表現(xiàn)低于季節(jié)性，需求整體疲軟
從白卡紙市場季節(jié)性波動特點來看，三季度處于淡季下滑與旺季來臨市場回漲的轉換期?？梢詮慕昙竟?jié)性指數(shù)看出，7-8月份市場跌勢逐步收窄，9月份由跌轉漲。但是今年7-8月份市場跌勢逐步擴大，尤其是“金九”市場均價環(huán)比不漲反降，呈現(xiàn)出與歷史規(guī)律相悖的走勢。市場需求疲軟是白卡紙走勢低于預期的主要影響因素。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，三季度國內消費量較二季度下滑0.93%，同比下跌19.83%左右。隨著二季度末長三角地區(qū)供應鏈逐步恢復，國內物流運輸情況整體改善，但前期丟失訂單回流難度較大，市場復工復產(chǎn)進度偏緩。7月尚處于醫(yī)藥、食品等行業(yè)用紙淡季，但即使“金九”市場亦顯旺季不旺，傳統(tǒng)中秋、國慶等節(jié)日訂單整體不多。下游印刷及包裝廠接單量低于往年同期，市場成交不足，紙價承壓下行。
新產(chǎn)能釋放，供應壓力增加
三季度白板紙轉產(chǎn)白卡紙產(chǎn)線較多，累計轉產(chǎn)4條產(chǎn)線，涉及年產(chǎn)能105萬噸；新增1條產(chǎn)線，年產(chǎn)能30萬噸。隨著產(chǎn)能增加，白卡紙市場競爭壓力提升，尤其是中低端白卡紙貨源增加對市場的沖擊加大。在內需疲軟的背景下，產(chǎn)能不斷釋放，且有三條產(chǎn)線集中于7-8月投產(chǎn)，市場供需矛盾逐步提升是8月跌勢加快的主要因素。
企業(yè)生產(chǎn)情況來看，隨著出貨壓力的增加，8月規(guī)模企業(yè)控產(chǎn)情況增加，廠家調整產(chǎn)品結構以降低社會卡產(chǎn)量，停機檢修較少。中小企業(yè)產(chǎn)銷壓力更加明顯，停機增加或轉產(chǎn)食品卡、轉回白板紙。庫存方面，受三季度出口訂單量高位回落影響，規(guī)模紙廠加大下游協(xié)議客戶拿貨力度，庫存向下游有所轉移，主流企業(yè)庫存在三季度末維持在較為正常區(qū)間。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度末白卡紙市場總供應較二季度末增加6.21%左右。
原料市場波動有限，成本驅動力減弱
從主要原料紙漿走勢來看，三季度漿價震蕩調整。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度進口針葉漿、闊葉漿、化機漿均價分別為7297.91元/噸、6677.14元/噸、5406.67元/噸，較二季度分別增加0.72%、增加4.53%、下降1.96%。紙漿市場整體表現(xiàn)出高位僵持的狀態(tài)，對白卡紙市場走勢的驅動力減弱。白卡紙行業(yè)毛利率在8月份由正轉負，在供需壓力下紙價跌幅較大是行業(yè)盈利下滑的主要因素。三季度白卡紙市場走勢的主導因素是供需面的變化，受成本端的支撐不強。
四季度或窄幅上移，需求回升情況較關鍵
市場需求方面，雙十一以及春節(jié)前訂單陸續(xù)下發(fā)，終端客戶訂單增多，四季度作為傳統(tǒng)的行業(yè)旺季，市場需求存提升預期。原料方面，受匯率波動、外盤價格、業(yè)者低價惜售心態(tài)等因素影響，紙漿走勢拐點還需等待，整體或延續(xù)高位震蕩的行情。在盈利受損的情況下，紙廠提漲心態(tài)堅決，對市場上行形成利好帶動。但供應方面，東莞地區(qū)年產(chǎn)60萬噸產(chǎn)能陸續(xù)釋放，重慶地區(qū)仍有55萬噸產(chǎn)能存投放計劃，市場頂部壓力較大，紙價漲幅將受限。另外，出口作為國內消費的補充因素，在外需疲軟的大環(huán)境下或存在收縮壓力，將加大國內市場競爭。整體來看，四季度市場供需博弈依然較明顯，但產(chǎn)能的具體投放以及需求的回升情況仍有不確定性，需求端的改善力度是較為關鍵的影響因素。
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