在經(jīng)歷了一段平靜期后，2024年引起行業(yè)爭議的紙張定價狂潮可能會延續(xù)到2025年。近日，美國包裝公司宣布，將于明年1月1日起上調(diào)?？垉r格70美元/噸，瓦楞紙價格上調(diào)90美元/噸。這一舉措引發(fā)了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注：在當(dāng)前市場環(huán)境下，這樣的漲價時機是否恰當(dāng)？其他主要紙板生產(chǎn)商是否會跟進？

回顧2024年，我們曾多次見證紙板價格的集體上漲。每當(dāng)一兩家大型生產(chǎn)商率先發(fā)布漲價通知，其他企業(yè)便會迅速跟進，形成明顯的“連鎖反應(yīng)”。Truist Securities的高級紙張和包裝分析師邁克爾·洛克斯蘭指出，去年秋季，美國包裝公司率先宣布漲價，并于次年1月1日生效，引發(fā)了第一輪漲價潮。而今年1月份的這次漲價，則是行業(yè)近兩年來的第二次集體漲價。

洛克斯蘭認(rèn)為，此次漲價的主要原因可能是市場需求的強勁增長。他援引了美國包裝公司近期公布的季度報告，其中紙箱出貨量同比增長了12.9%。彭博社旗下Green Markets也指出，美國包裝公司的業(yè)績顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平，這似乎為此次漲價提供了有力的支撐。
然而，洛克斯蘭也對漲價的時機和幅度表示了意外。他指出，Truist的預(yù)測是3月份每噸漲價50美元，而實際的漲幅和時間都超出了預(yù)期。

彭博社瓦楞包裝市場分析師瑞安·?？怂箤γ绹b公司的漲價決定表示了疑慮。他指出，盡管市場需求有所回升，但第三季度整體出貨量并未出現(xiàn)大幅增長。考慮到行業(yè)整體數(shù)據(jù)顯示需求僅略有改善，以及競爭對手產(chǎn)能過剩的情況，美國包裝公司此時大幅提高價格的時機顯得有些不合常理。

?？怂箯娬{(diào)，美國包裝公司此次宣布的70美元/噸和90美元/噸的漲幅，相當(dāng)于價格上漲了11.5%。而與此同時，其競爭對手國際紙業(yè)等公司卻因經(jīng)濟原因減產(chǎn)50萬噸。

福克斯表示：“如果美國包裝公司真的需求飽滿，那么漲價或許可以理解。但問題是，國際紙業(yè)、史墨菲維實洛克等競爭對手都沒有滿負荷生產(chǎn)。從整體市場來看，供應(yīng)依然過剩，紙箱價格應(yīng)該呈下降趨勢。”

10月份，美國銀行證券曾樂觀地表示，包裝行業(yè)在經(jīng)歷了兩年的低迷后，正逐漸走出谷底，進入擴張初期。然而，上周該行發(fā)布的紙箱調(diào)查顯示，這種增長預(yù)期有所放緩。盡管如此，調(diào)查結(jié)果也傳遞出了一些積極信號。“受訪者普遍認(rèn)為，箱板紙價格應(yīng)該從現(xiàn)在開始上漲，”美國銀行證券研究分析師喬治·斯塔福斯在報告中寫道。多數(shù)受訪者預(yù)計，下一次漲價將在2025年第一季度發(fā)生。

美國包裝公司的高管在最近的財報電話會議上提到，他們今年早些時候的漲價仍在逐步落實。由于Fastmarkets RISI的市場價格報告相對較低，導(dǎo)致部分客戶合同中的價格調(diào)整觸發(fā)條件未能及時滿足，從而影響了漲價的實施進度。公司首席執(zhí)行官馬克·考爾贊表示，這種現(xiàn)象會推遲漲價的實現(xiàn)時間。

美國包裝公司的高管在最近兩次財報電話會議上，詳細解釋了今年早些時候?qū)嵤q價的進展情況。他們表示，這樣的漲價過程通常需要90天的時間才能完全落實。

在7月24日的第二季度財報電話會議上，首席執(zhí)行官馬克·考爾贊和瓦楞紙產(chǎn)品執(zhí)行副總裁湯姆·哈斯都提到了一個問題：2月份宣布的漲價受到了Fastmarkets RISI較低價格報告的負面影響。這意味著，這個市場指數(shù)并沒有完全反映出美國包裝公司所宣布的漲價幅度。

由于行業(yè)內(nèi)部分客戶的合同中引用了該指數(shù)的價格作為合同調(diào)整的觸發(fā)條件，“較低的指數(shù)價格報告會延遲我們實現(xiàn)漲價的目標(biāo)，”馬克·考爾贊在電話會議上解釋道。

Fastmarkets RISI并未認(rèn)可公司今年的所有漲價，這一問題一直是行業(yè)內(nèi)的爭議焦點。美國包裝公司的高管就是眾多在財報電話會議上對這一指數(shù)表達不滿的企業(yè)代表之一。一些公司表示，他們正在尋求擺脫這種依賴第三方指數(shù)的定價模式。

圖形包裝國際的高管在最近的財報電話會議上宣布了一個重要決定：從2025年第一季度開始，該公司將不再在與紙板客戶簽訂的新銷售合同中引用第三方定價指數(shù)。

分析師們正在密切關(guān)注美國包裝公司的競爭對手是否會效仿，在未來幾天內(nèi)宣布自己的1月份漲價計劃。此前，Cascades公司在10月份宣布的第三次漲價并未得到市場的支持。洛克斯蘭公司對此解釋道，這樣的漲價需要行業(yè)內(nèi)的大型綜合企業(yè)共同支持才能成功。

“說到底，關(guān)鍵在于紙箱的價格。紙箱的買家是否愿意支付更高的價格？今年早些時候，行業(yè)進行了第二次漲價，市場的反應(yīng)非常強烈?！备？怂拐f道，“我們可以預(yù)計，未來還會有新的漲價出現(xiàn)，這并不是一個不合理的想法?！彼麑⒓垉r的波動比喻為“過山車”，并表示，“問題是，現(xiàn)在是否是再次漲價的最佳時機？”除非我們觀察新的一年市場如何發(fā)展，否則很難給出確定的答案。