2024年國內(nèi)造紙行業(yè)發(fā)展情況總體良好，市場整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，但造紙行業(yè)作為強(qiáng)周期行業(yè)，仍表現(xiàn)出一定的韌性。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2024年瓦楞原紙價格呈現(xiàn)“U”型走勢，年末迎來強(qiáng)勢上行。2024年12月31日瓦楞原紙140g出廠均價為2918元/噸，與2024年1月1日均價相比上漲了3.04%。

2024年供需失衡格局凸顯，瓦楞紙價格先弱后強(qiáng)

從2024年年初開始，受市場供大于求格局和主要原料廢紙價格超預(yù)期下跌的影響，瓦楞紙價格持續(xù)震蕩下行。而隨著新產(chǎn)能陸續(xù)投放，進(jìn)口紙繼續(xù)執(zhí)行零關(guān)稅政策，供應(yīng)表現(xiàn)較為充足。但市場需求恢復(fù)緩慢，有效需求跟進(jìn)不足，市場承壓下行，紙價跌勢不斷擴(kuò)大。進(jìn)入四季度后，隨著節(jié)日因素的增多，提振市場需求，為紙價提供上行支撐。隨后在規(guī)模紙廠的持續(xù)拉漲以及低庫存的雙重支撐下，激發(fā)了市場的看漲情緒，價格漲幅不斷擴(kuò)大并進(jìn)一步攀升。

2025年瓦楞紙走勢如何？

成本方面：后市市場利好支撐，或有上漲動力

上游原料廢紙價格的漲跌基本與瓦楞紙聯(lián)動而行，2024年12月31日浙江地區(qū)廢黃板紙A級收購均價為1686元/噸，與1月1日均價相比上漲了4.33%。

2024年廢紙價格也呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，從11月起價格表現(xiàn)出大幅走高，直至年末價格保持上漲走勢。預(yù)計2025年第一季度廢紙市場受春節(jié)假期影響，紙廠廢黃板紙庫存儲備計劃或提速，部分紙廠或上調(diào)廢黃板紙采購價格以刺激到貨量增加，將助力廢黃板紙市場價格上漲。因此成本端對瓦楞紙價格會起到支撐作用。

供應(yīng)方面：產(chǎn)能產(chǎn)量仍有上漲預(yù)期，進(jìn)口下滑緩解供應(yīng)壓力

產(chǎn)能：當(dāng)前市場需求回暖，紙廠的庫存壓力逐步得到緩解，各大紙廠也新建投產(chǎn)小產(chǎn)能，2024年全年新增產(chǎn)能235萬噸。隨著下游需求逐年增加和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步規(guī)范，預(yù)計2025年國內(nèi)瓦楞紙產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到3819萬噸。

產(chǎn)量：從歷史數(shù)據(jù)來看，2019-2023年紙及紙板生產(chǎn)量的年均增長率為2.4%，消費(fèi)量年均增長率為3.02%，國內(nèi)紙及紙板的產(chǎn)量和消費(fèi)量總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。2024年1-11月全國機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量14418.1萬噸，同比增長9.1%。因此預(yù)計2025年瓦楞紙供應(yīng)壓力仍存。

進(jìn)口量：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月份瓦楞紙累計進(jìn)口數(shù)量246.01萬噸，同比減少23.83%。從數(shù)據(jù)來看2024年瓦楞紙進(jìn)口量明顯下滑，這對國內(nèi)瓦楞紙供應(yīng)壓力有所緩解。預(yù)計2025年受海運(yùn)不暢、運(yùn)費(fèi)上漲及國內(nèi)紙廠生產(chǎn)供應(yīng)能力提升等因素影響，瓦楞紙進(jìn)口成本或?qū)⑸仙M(jìn)口積極性可能下降。

需求方面：出口上漲推動需求增加

2024年前三季度“弱需求”是瓦楞紙市場行情低迷的主要特征，但第四季度在規(guī)模紙廠漲價函的推動下，市場看漲情緒逐漸升溫，而國內(nèi)制造業(yè)的擴(kuò)張也對瓦楞紙的需求產(chǎn)生了積極影響。隨后西方節(jié)日消費(fèi)的拉動以及國內(nèi)出口商加快出口節(jié)奏，進(jìn)一步提升了瓦楞紙的需求。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月份瓦楞紙累計出口數(shù)量約8.79萬噸，同比增加93.34%，國內(nèi)出口量顯著增加。此外，隨著電商和快遞行業(yè)的蓬勃發(fā)展，瓦楞紙作為主要的包裝材料，其市場需求不斷上升。

綜上所述，受到出口需求、國內(nèi)制造業(yè)擴(kuò)張以及消費(fèi)旺季的共同推動下，2025年瓦楞紙的需求預(yù)計將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

四、后市展望

通過2024年造紙行業(yè)價格的回暖表現(xiàn)來看，2025年供應(yīng)端，造紙行業(yè)將迎來產(chǎn)能周期的尾聲，供應(yīng)或?qū)⒅饾u平衡。需求端，成品紙產(chǎn)能投放帶來的剛性需求為紙漿價格托底，宏觀刺激政策帶來的需求增量可能會在消費(fèi)旺季使木漿和成品紙均出現(xiàn)季節(jié)性行情。無論是供給端的壓力變化，還是需求端的政策推動，市場正經(jīng)歷著由疲態(tài)向復(fù)蘇的轉(zhuǎn)變，預(yù)計2025年造紙行業(yè)有望迎來供需平衡的修復(fù)與溫和增長。