紙張及相關(guān)產(chǎn)品行業(yè)最近受到包裝需求疲軟的影響，因為通脹壓力導(dǎo)致客戶支出減少。盡管如此，由于電商活動的增長趨勢以及食品和飲料以及醫(yī)療保健等以消費者為導(dǎo)向的終端市場的穩(wěn)定需求，包裝要求不斷增加，將為該行業(yè)提供支持。由于環(huán)境問題，人們越來越偏愛紙張作為可持續(xù)和環(huán)保的包裝選擇，這將成為一個關(guān)鍵驅(qū)動因素。書贊桉諾、國際紙業(yè)、Klabin和Sylvamo等公司可能會從上述趨勢中獲益。

塑造造紙及相關(guān)產(chǎn)品行業(yè)未來的主要趨勢

消費者支出低、成本高是近期的困境：當(dāng)前的通脹壓力一直在影響消費者，導(dǎo)致商品需求下降。這影響了包裝需求，因為消費者的優(yōu)先考慮已經(jīng)轉(zhuǎn)向非自由裁量商品和服務(wù)?？蛻粢恢痹谂档蛶齑嬖黾?，從而影響了包裝需求。該行業(yè)的公司不得不降低生產(chǎn)水平以滿足客戶需求。此外，該行業(yè)還面臨運輸、化學(xué)品和燃料成本上升以及供應(yīng)鏈不利因素的影響。因此，行業(yè)參與者越來越關(guān)注定價行為和降低成本，并借助制造自動化來提高生產(chǎn)力和效率。

數(shù)字化影響了紙張需求：一段時間以來，向數(shù)字媒體的過渡已經(jīng)侵蝕了圖形紙市場。這仍然是對該行業(yè)的持續(xù)威脅。無紙化通信、電子郵件使用的增加、印刷廣告的減少、電子賬單的增加和目錄的減少削弱了圖形紙的需求。因此，該行業(yè)正在采用機器轉(zhuǎn)換來生產(chǎn)包裝紙和特種紙。學(xué)校、辦公室和企業(yè)的紙張消耗因大流行導(dǎo)致的停工而受到打擊。然而，隨著學(xué)校和辦公室重新開放，需求有所增加。

電商和消費品支持包裝需求：該行業(yè)在以消費者為導(dǎo)向的終端市場（包括食品和飲料以及醫(yī)療保?。┲姓加邢喈?dāng)大的份額，確保了收入的穩(wěn)定增長。在電商中，包裝變得至關(guān)重要，因為它必須保持產(chǎn)品的完整性，并且耐用，能夠承受產(chǎn)品交付過程中的復(fù)雜性。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，預(yù)計2023-2027年全球電商收入的復(fù)合年增長率將達(dá)到11.2%，這代表著該行業(yè)的重大增長機會。2022年，電商占全球零售額的近19%。預(yù)計到2027年這一數(shù)字將達(dá)到25%。預(yù)計印度將引領(lǐng)零售電商發(fā)展，2023-2027年復(fù)合年增長率為14.11%，緊隨其后的是巴西、阿根廷和土耳其，增長率分別為14.07%、13.63%和13.57%。

值得關(guān)注的四大紙漿與造紙公司

Klabin：第三季度，該公司的紙漿銷量總計為42.6萬噸，這是自巴拉那州 美洲獅工廠啟動以來的第二高銷量。2023年前9個月，紙張和包裝業(yè)務(wù)每噸調(diào)整后EBITDA較去年同期增長7%。這主要是由于該公司努力提高運營效率。

2023年9月，該公司啟動了美洲獅二期項目，標(biāo)志著其位于巴拉那州奧蒂蓋拉的美洲獅業(yè)務(wù)的擴張。美洲獅是該公司歷史上最大的投資，投資129億雷亞爾安裝了兩臺新紙機MP27和MP28，均已投入運行，年總產(chǎn)能達(dá)91萬噸紙張。MP28機器也標(biāo)志著Klabin在白紙板市場的首次亮相，加強了其產(chǎn)品組合的擴展。該項目除了提高產(chǎn)能外，還通過尖端技術(shù)提高了公司產(chǎn)品的質(zhì)量。

Klabin總部位于巴西圣保羅，預(yù)計長期盈利增長率為6.3%。該公司是巴西最大的包裝紙和紙包裝可持續(xù)解決方案的生產(chǎn)商和出口商，也是該國唯一提供硬木、軟木和絨毛漿解決方案的生產(chǎn)商。

書贊桉諾：隨著今年早些時候收購金佰利在巴西的衛(wèi)生紙資產(chǎn)，該公司已成為國內(nèi)衛(wèi)生紙市場的領(lǐng)導(dǎo)者。該交易將Neve品牌納入書贊桉諾的產(chǎn)品組合中，并在莫吉·達(dá)斯·克魯茲（圣保羅）建立了一座年產(chǎn)能13萬噸的工廠等資產(chǎn)。該公司繼續(xù)專注于數(shù)字化轉(zhuǎn)型計劃并投資于其創(chuàng)新產(chǎn)品組合。

書贊桉諾耗資28億美元的塞拉多項目可能于2024年6月投產(chǎn)，預(yù)計將使其目前的紙漿產(chǎn)能提高20%。它將成為世界上最大的擁有單一桉樹漿生產(chǎn)線的工廠。書贊桉諾最近宣布了一系列項目，這些項目將提高其產(chǎn)能并提高運營效率。其中包括投資5.2億雷亞爾更換生物質(zhì)鍋爐，以及計劃支出6.5億雷亞爾在圣埃斯皮里圖州建設(shè)衛(wèi)生紙廠。書贊桉諾還宣布投資4.9億雷亞爾，用桉木生產(chǎn)絨毛漿，名義年產(chǎn)能為340噸。

國際紙業(yè)：該公司正在增加現(xiàn)有工廠的產(chǎn)能并投資新工廠，這將有助于其充分利用未來對瓦楞紙箱和箱板紙包裝的需求。這將有助于工業(yè)造紙部門的業(yè)績。全球纖維素纖維領(lǐng)域?qū)⑹芤嬗诮q毛漿有利的供需背景。

國際紙業(yè)通過“建設(shè)更好的國際紙業(yè)”計劃，到2022年實現(xiàn)了2.5億美元的收入，超過了2億-2.25億美元的目標(biāo)。該公司在2023年前9個月實現(xiàn)了1.95億美元的同比增量收益改善，超過了之前公布的全年1.25億-1.5億美元的業(yè)績。這是通過精簡組織、削減間接費用、利用先進(jìn)技術(shù)和數(shù)據(jù)分析來提高大型工廠和紙箱工廠系統(tǒng)的效率并降低成本來實現(xiàn)的。預(yù)計2024年也將實現(xiàn)同樣的目標(biāo)，該公司降低債務(wù)水平的努力似乎令人鼓舞，并購是國際紙業(yè)強化包裝業(yè)務(wù)的關(guān)鍵策略。

Sylvamo：該公司最近啟動了一項名為“地平線計劃”的成本削減計劃，該計劃將專注于精簡組織和成本結(jié)構(gòu)，努力打造一家更精簡、更強大的公司。Sylvamo的目標(biāo)是到2024年底，運行率節(jié)省至少1.1億美元。該目標(biāo)的約三分之二將來自其工廠和供應(yīng)鏈的運營改進(jìn)，其余則來自銷售和管理費用的減少。自2021年成為獨立公司以來，該公司已向股東返還2億美元現(xiàn)金。最近，其董事會將定期股息提高了20%，并授權(quán)增量1.5億美元的股票回購計劃。在此期間，Sylvamo產(chǎn)生了超過13億美元的調(diào)整后EBITDA（即19%的利潤率）和5.68億美元的自由現(xiàn)金，它還將債務(wù)水平降低了35%。